芯耀
1252
8月30日，天岳先进公布2025年半年度报告。该时间段内，天岳先进实现营业收入7.94亿元，同比下滑12.98%，归属上市公司股东的净利润1088.02万元。
天岳先进表示，报告期内，他们为持续加大碳化硅衬底材料在下游应用的渗透，提高产品市场占有率，衬底销售价格同比下降；另外他们加大对大尺寸衬底研发投入，研发费用同比增加；上述等原因综合导致本期主要会计数据以及主要财务指标出现波动。
值得关注的是，天岳先进在财报中透露了碳化硅业务的最新进展，包括衬底营收、业务开拓、产能情况等：
衬底营收
据文件披露，2025年上半年，天岳先进主营业务——碳化硅半导体材料的收入约为6.58亿元，占同期总营收的82.87%。
根据天岳先进此前发布的招股说明书披露，2022年-2024年，天岳先进碳化硅衬底的销售收入约为3.26亿元、10.86亿元、14.74亿元，分别占同期总营收的78.2%、86.8%、83.3%和80.7%。
业务开拓
天岳先进已实现8英寸导电型衬底产品质量和批量供应。截至报告期末，天岳先进已与全球前十大功率半导体器件制造商中一半以上的制造商建立了业务合作关系，获得英飞凌、博世、安森美等下游电力电子、汽车电子领域的国际知名企业合作，客户体系进一步完善。今年8月，天岳先进还与东芝电子元件就开发制造SiC功率半导体用衬底达成基本协议，双方将针对SiC功率半导体特性提升与品质改善进行技术协作，以及运用合作成果扩大高品质稳定衬底供应的商业合作。另一方面，天岳先进持续开拓光学等新兴领域客户，已与全球头部光学领域厂商建立了合作关系，并已获得相关客户多个订单，实现了光学领域碳化硅衬底产品的销售。同年7月，天岳先进与舜宇奥来达成战略合作，双方将通过整合天岳先进的材料优势与舜宇奥来的光学技术专长，助力碳化硅衬底材料在光学领域的应用，开拓一个新兴的蓝海市场。
产能情况
2025年上半年，天岳先进的济南工厂的产能产量通过技术与工艺提升稳步推进，上海临港工厂已于2024年年中提前达到年产30万片导电型衬底的产能规划，目前正在推进二阶段产能提升计划，两个工厂合计设计产能已突破40万片。
研发投入
2025年上半年，天岳先进研发费用为7584.67万元，同比增加34.94%，主要用于大尺寸衬底产品技术攻关以及AR眼镜等新兴应用领域的拓展。目前，天岳先进已形成 6/8/12英寸碳化硅衬底产品矩阵，包括12英寸高纯半绝缘型碳化硅衬底、12 英寸导电P型及12英寸导电N型碳化硅衬底。值得关注的是，今年8月天岳先进正式登陆港交所，成为了首家A股上市的碳化硅企业，也是首家H股上市的碳化硅衬底企业。根据招股说明书透露，近年来天岳先进的衬底销量持续增长，且衬底价格持续下降：
衬底销量
整体来看，2022年-2025年前三个月，天岳先进的碳化硅衬底销量分别约为6.38万片、22.63万片、36.12万片、9.77万片。对比2024年前三个月，天岳先进的碳化硅衬底出货量同比增长14.75%，但平均售价降至3369.4元/片。
聚焦衬底类型来看，导电型化硅衬底仍是天岳先进的业务主力——2025年一季度出货量7.75万片，营收约为2.6亿元。半绝缘碳化硅衬底也实现大幅增长；2025年一季度出货量2.022万片，同比增长160%，营收约为0.7亿元，同比增长142%左右。
衬底价格
价格方面，近几年天岳先进的碳化硅衬底价格呈明显的下降趋势，其中：
导电型衬底：此前基本徘徊在4000-5000元/片区间，2025年前三个月已经降至3343元/片左右，相比2024年同期下降了15%左右；
半绝缘型衬底：2022年约为5545元/片左右，2025年前三个月已经降至3472元/片左右，相比2024年同期下降了6.7%左右。
