芯耀
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摘要
动储双轮驱动逻辑强化
中国锂电池产业链在本周一迎来一场由多重利好引爆的普涨行情。
资本市场的强烈反应，源于上周末密集释放的三个关键信号：一项为储能行业设定明确增长目标的国家政策，一项旨在优化汽车供应链支付生态的行业倡议，以及一则关于行业龙头宁德时代排产远超预期的市场消息。
周一开盘，电池巨头宁德时代股价迅速涨停，盘中最大涨幅超过14%。储能系统集成商阳光电源股价一度上涨超11%。市场的乐观情绪清晰地反映了投资者对行业增长确定性的新预期。
储能：从政策目标到经济性根本改善
此次上涨最清晰的驱动力，来自储能领域的顶层设计。9月12日，国家发改委和国家能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》。
方案提出，到2027年，全国新型储能装机规模需达到1.8亿千瓦（即180GW）以上。
这是一个极具分量的增长目标。据国家能源局数据，截至2025年上半年，中国新型储能累计装机已达94.91吉瓦、对应超200GWh电池。
这意味着，未来两年半内，市场需要新增超过85吉瓦的装机容量。
GGII的分析甚至更为乐观，其数据显示，预计2025年底累计装机110-120GW，即2026-2027两年合计新增装机保守估计60-70GW/160-210GWh（按2.7-3h测算），平均每年80-105GWh装机。
也就是说，预计国内市场未来两年新增储能装机规模将至少为120GWh，其对应的功率规模将大于180GW的官方目标。
这显示出市场对行业内生增长动力的信心，认为政策目标是底线而非上限。
更具深远意义的是，方案试图从根本上解决储能项目长期面临的经济性难题。文件明确提出，推动完善新型储能的容量电价机制，并建立容量补偿机制。
这意味着储能设施的价值不再仅仅通过充放电价差体现，其作为备用电源为整个电力系统提供的“容量支撑价值”将得到承认并获得付费。
此举被市场普遍解读为改善储能商业模式的决定性一步，有望显著提升项目的投资回报率。
在政策端之外，市场端的技术迭代也在加速成本下降。特斯拉上周发布的新一代储能产品Megapack 3和Megablock系统，通过高度集成化和全面转向成本更优的磷酸铁锂电池，正试图重塑行业格局。
其Megablock系统宣称可在20个工作日内部署一个GWh级别的储能系统，这将直接冲击传统EPC（工程、采购和施工）承包商的价值链。
动力电池：17家车企继续响应“60天账期”，龙头排产注入强心剂
行业的另一大利好来自需求旺盛的动力电池领域。中国汽车工业协会上周发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，直指长期困扰供应链的账期问题。
该倡议的核心是：“甲方（整车企业）支付账期自乙方（供应商企业）交货并通过甲方验收合格之日起计算，最长不超过60个自然日”。
更重要的是，倡议对验收环节做出细化，规定“甲方应在接收货物后及时完成验收（原则上不超过3个工作日）”，并明确了在双方供货单价暂未达成一致时，甲方应按不低于一定比例先行支付的原则，以保障供应商的现金流健康。
为解决价格谈判中的支付难题，文件还规定，若双方供货单价暂未达成一致，整车企业应按不低于最近一次供货合同单价的80%或开发定点单价的50%，向供应商先行支付。
此外，为构建长期稳定关系，中汽协倡导双方每次签订的合同有效期不少于一年。
据央视新闻报道，中汽协方面表示，此次倡议是继叫停“销售周榜单”、规范“辅助驾驶”宣传、治理“低价无序竞争”等行为之后，整治行业乱象的又一重要举措。
倡议发布后，行业响应范围在周一迅速扩大。截至今日17时，包括一汽、东风、长安、上汽、广汽、北汽、奇瑞、江汽、比亚迪、吉利、长城、赛力斯、蔚来、理想、小鹏、零跑、小米在内的17家车企均已发布声明，表态将积极落实账款支付倡议。
该名单几乎囊括了所有主流的国有、民营及新势力车企，显示出行业层面的广泛共识。?此举被视为维护供应商特别是中小企业合法权益、构建协作共赢发展生态的重要举措。
在宏观需求层面，政策为汽车行业的增长提供了坚实指引。工信部等八部门近日印发的《汽车行业稳增长工作方案（2025-2026年）》提出，2025年力争实现汽车销量约3230万辆，其中新能源汽车销量约1550万辆；2026年则要进一步巩固稳中向好态势。
这一明确的销量目标，为动力电池的未来需求提供了有力的官方背书。
如果说上述举措是对产业生态的长期优化，那么关于宁德时代的排产消息则是引爆周一市场的直接催化剂。
周末期间，渠道信息显示，截至上周，宁德时代今年的全年排产已达到750GWh，显著超出市场此前预期。
更有预测指出，宁德时代2026年的排产指引或将达到1.1TWh，同比增长超40%，标志着公司正式迈入“TWh”时代。这一消息直接反映出下游需求的旺盛程度，为整个产业链注入了强心剂。
市场表现：需求信号清晰，价格分化显现
动储两端的需求提振，直接体现在了产业链各环节的价格和股价上。
周一，正极材料领域，主营磷酸铁锂的湖南裕能涨停，体现储能需求拉动。负极材料的尚太科技与电解液的天赐材料亦双双涨停，体现出以上环节供需扭转进度靠前。
另一个值得关注的市场表现是，三元正极材料价格在原材料价格下跌的背景下逆势上涨。
市场数据显示，上周三元材料622均价微涨约0.2%，而其主要原料电池级碳酸锂的均价同期下跌3%。
这真实反映出需求的强劲带动，主要来自近期华为合作车型、理想、蔚来、特斯拉Model Y L等高端新能源汽车品牌的三元锂电池订单突然爆量。
目前，市场对于锂电池行业的下一轮增长引擎存在不同观点。一种看法认为，随着新能源汽车市场渗透率的提升，大规模储能应用将成为驱动行业发展的第四个主要周期。
另一种观点则坚持，动力电池依然是利润的核心来源，其增长将主要依赖国内市场的持续渗透和海外市场的加速拓展。
综合来看，无论是储能领域由政策确定的中长期需求，还是动力领域由龙头排产和供应链优化所揭示的短期景气度，都为锂电行业注入了新的、更为确定的增长动能。
一个清晰的共识是，动储双轮驱动的格局已经形成，并正在推动行业迈入一个新的景气周期。
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